一、市(shi)場價格走勢回望

　　1、市場運行整體穩健、市場價格修復合理、上下(xia)游基本健康(kang)運作、盈利(li)逐漸向上游轉移(yi);

　　2、冷扎、硅鋼片價錢逐(zhu)步下降，下游制造(zao)業自主發(fa)展(zhan)動力逐(zhu)漸減弱;

　　3、型鋼(gang)價格整體穩定，略有下降，小眾產品自我(wo)調(diao)整程度高;

　　4、建筑正金元鍍鋅方管價格走勢整體強過板非晶帶材價錢;

　　5、前三季度熱軋板卷(juan)價格走勢強過冷扎(zha)產(chan)品系列，最(zui)近(jin)熱冷價差趨(qu)于合理;

　　6、長(chang)期(qi)趨(qu)勢(shi)：價(jia)格走勢(shi)是(shi)(shi)環境分析與供求(qiu)關系的(de)結果，也是(shi)(shi)參加市場(chang)社會(hui)各(ge)界(jie)博奕的(de)結果。

　　二、宏觀經濟(ji)環境

　　1、工業總產值2018年迄(qi)今增速呈不斷(duan)下降趨勢(shi);

　　2、機電產品(pin)出口(kou)交貨值2019年(nian)近乎(hu)零(ling)增長;

　　3、固投增速平穩起伏，房地產投資(zi)增速一枝獨秀，基建投資(zi)增速未見起色;

　　4、消費增速不(bu)斷(duan)下滑，進(jin)出口在年底開始呈現貿(mao)易戰影響(xiang);

　　5、發電量維持增長趨勢，但全(quan)年增速(su)持續(xu)下降;

　　6、新增貸(dai)款2019年整(zheng)體(ti)平穩;

　　7、M2、M1增速(su)均呈(cheng)下行趨勢，剪刀(dao)差拉(la)大，要(yao)求(或消費力)不足;

　　8、CPI與PPI關聯性變(bian)弱，價(jia)錢傳導機(ji)制過于落(luo)后。

　　9、制造業采購經(jing)理指數(shu)：上半年先揚后抑，迅速下滑，持續4個月小于枯榮均衡點;

　　10、宏觀預測(ce)：下(xia)半年持續L型走勢，略(lve)有下(xia)滑趨(qu)勢。

　　三、正金元鍍鋅方管供應增長局勢

　　1、鑄鐵上半年產量大(da)幅增長(chang)，7、8月份(fen)略有下(xia)降;

　　2、粗鋼產量大(da)幅增(zeng)長，長步驟與短流(liu)程一(yi)同增(zeng)產，7、8月份日(ri)均(jun)產量因減產和(he)虧損而有所(suo)降低;

　　3、正金元鍍鋅方管產量每日比去年提升30萬噸以上，年增加1億噸以上(1-8月份提升7964萬噸);

　　4、產量(liang)年(nian)化(hua)收益(yi)率預估超出10億噸(dun);

　　5、四季度正金元鍍鋅方(fang)管供應影響(xiang)因素:

　　產(chan)銷率與新(xin)建產(chan)能：從高爐(lu)(lu)和電爐(lu)(lu)產(chan)銷率來看，若無行政干預，鐵鋼(gang)產(chan)量(liang)都(dou)將保持高位;

　　成本與價(jia)格：最近國(guo)內關鍵地域螺紋和熱軋卷(juan)板價(jia)稅合計成本迅(xun)速降低，華東地域在3460-3500元(yuan)/噸周邊;

　　社(she)(she)會(hui)庫(ku)(ku)存：三季度社(she)(she)會(hui)庫(ku)(ku)存有一定壓力，但去庫(ku)(ku)較理想，四季度庫(ku)(ku)存關(guan)鍵取(qu)決(jue)于產(chan)量(liang)。

　　6、影響四(si)季度(du)正金(jin)元(yuan)鍍鋅方管供應主要因素評定(ding)：

　　四、正金元鍍鋅方管要求(qiu)轉變趨(qu)勢

　　1優鋼(gang)消費(fei)相關領(ling)域：

　　房地產(chan)持續保持充沛趨勢(shi);

　　新增我國項目投資近萬億;

　　地(di)區(qu)城投公司(si)允(yun)許(xu)IPO，2019年度(du)地(di)方債發行已近尾聲。

　　2板(ban)非(fei)晶(jing)帶材消費相關領域：

　　汽車前三年透支消費，當前已貼近下(xia)滑后期，四季(ji)度將迎來蕭(xiao)條周期，但不宜(yi)過分樂觀;

　　家電(dian)累(lei)計產量穩(wen)定增長，四季度(du)產量將規律性略降。

　　3其他機械、電氣產品：

　　泛善(shan)可陳，多數種類處在下降通(tong)道，中美貿易(yi)戰(zhan)商談的階段性結果將對機電產(chan)品出(chu)口、板(ban)非晶帶材(cai)消費的將來(lai)市場預測起重(zhong)要作(zuo)用。

　　五、四季度正金元鍍鋅方管(guan)市(shi)場走勢預測

　　走(zou)勢(shi)預測(ce)：

　　預估(gu)7月份正金(jin)元鍍(du)鋅(xin)方管市場將(jiang)于9月份反跳的前提下(xia)保持震(zhen)蕩走勢(shi)，運(yun)作(zuo)的主要(yao)特(te)征是“提供高位(wei)起伏、要(yao)求遲(chi)緩回暖、鋼價劣勢(shi)震(zhen)蕩”。

　　3季度環保限(xian)產影響有限(xian)，要求才是決定(ding)市場趨勢的關鍵，預(yu)估3季度正(zheng)金元鍍鋅方管(guan)市場走勢相對較弱，并展現(xian)“前高后低”的趨勢。